عودة الاكتتابات الأمريكية.. موجة إدراجات كبرى تعيد الثقة إلى وول ستريت
شهد سوق الأسهم الأمريكية خلال الأسبوع الماضي عودة قوية لزخم الاكتتابات العامة الأولية (IPOs)، في أكبر موجة إدراجات منذ الطفرة التي شهدها السوق عام 2021.
ووفقًا لتقرير نشرته صحيفة فايننشال تايمز البريطانية، طرحت 7 شركات كبرى أسهمها للتداول، وجمعت أكثر من 4 مليارات دولار، مما يعكس تحوّلًا ملحوظًا في شهية المستثمرين وعودة الثقة تدريجيًا إلى قطاع عانى من ركود طويل.
وتصدّرت شركة Klarna السويدية للمدفوعات الرقمية المشهد، باعتبارها من أكثر الطروحات ترقبًا هذا العام. كما طرحت منصة العملات المشفّرة Gemini، التي أسسها التوأمان وينكلفوس، أسهمها بعد جمع 425 مليون دولار، بتقييم بلغ 3.5 مليار دولار – أي ما يعادل 25 ضعف إيراداتها خلال الأرباع الأربعة الأخيرة.
وضمّت قائمة الشركات المدرجة أيضا:
- Legence: مجموعة هندسية مدعومة من بلاكستون.
- Black Rock Coffee Bar: سلسلة مقاهي أمريكية محلية.
- Via Transportation: شركة حلول نقل ذكي.
- Figure Technology Solutions: شركة تكنولوجيا مالية.
- LB Pharmaceuticals: شركة أدوية وعلاجات نفسية.
ويعكس هذا التنوع في القطاعات، من التقنية إلى الصناعات الهندسية والمالية، اتساع قاعدة الشركات الراغبة في دخول السوق بعد سنوات من الحذر.
وقد قوبلت معظم هذه الطروحات بحماس ملحوظ من المستثمرين. إذ قفز سهم Figure بنسبة 28% في أول يوم تداول، بينما حقق Black Rock Coffee Bar مكاسب فاقت 38%.
كما شهدت أسهم Via وLegence وLB Pharmaceuticals أداءً إيجابيًا متوازنًا. أما Klarna، فعادت للتداول قرب سعر الطرح البالغ 40 دولارًا، بعد ارتفاع أولي بنسبة 15%، ما أثار تساؤلات حول استدامة الزخم خاصة في الأسهم التقنية.
ويُعزى هذا النشاط المتجدد إلى مجموعة من العوامل، أبرزها الاستقرار النسبي في الأسواق بعد فترة الاضطرابات، لا سيما عقب فرض الرسوم الجمركية من إدارة الرئيس دونالد ترامب في أبريل/نيسان.
هذا الاستقرار أعاد فتح نافذة الاكتتابات، في وقت كان المستثمرون وصناديق رأس المال الجريء يترقبون العودة، بعد أن تأجلت طروحات عديدة لسنوات.
ويرى محللون أن الطلب المكبوت، ورغبة المؤسسين في الاستفادة من التقييمات المرتفعة نسبيًا، ساهمت في تسريع وتيرة الطروحات. كما اختارت بعض الشركات استغلال تحسّن معنويات السوق قبل موسم انتخابات 2026، الذي قد يحمل تقلبات جديدة.
ورغم هذه الموجة، إلا أن بعض التجارب السابقة تدعو للحذر. فقد شهدت شركة CoreWeave المتخصصة في الذكاء الاصطناعي ارتفاعًا هائلًا تجاوز 180% بعد الإدراج، بينما تراجعت أسهم Venture Global، المزود للغاز الطبيعي، بنحو 40%. كما أن شركات مثل Figma وBullish، ورغم جمع كل منهما أكثر من مليار دولار، فقدت جزءًا من مكاسبها الأولية سريعًا.
وتشير البيانات حتى الآن إلى أن عام 2025 يتجه ليكون عامًا محوريًا؛ إذ شهد السوق حتى سبتمبر/أيلول ثمانية اكتتابات تجاوزت كل منها مليار دولار، مقارنة بسبعة فقط في 2024.
ورغم أن هذا الرقم لا يزال بعيدًا عن الرقم القياسي البالغ 28 اكتتابًا كبيرًا في 2021، فإن وتيرة الطروحات الحالية مشجعة وتدل على تعافٍ تدريجي.
ويؤكد محللون في بنوك استثمارية أن استمرار هذا الزخم مرتبط بعدم دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود، وهو سيناريو لا يبدو وشيكًا بحسب المؤشرات الحالية. فيما يرى آخرون أن الطروحات المقبلة قد تتركز أكثر في قطاعات التقنية والطاقة والذكاء الاصطناعي، نظرًا لارتفاع اهتمام المستثمرين بها.
ورغم التقلبات التي ما تزال تخيّم على المشهد الاقتصادي العالمي، فإن عودة الاكتتابات الأولية بهذا الزخم في الولايات المتحدة تعكس تحوّلًا ملموسًا في ثقة الأسواق، وتعطي إشارات على انتعاش طال انتظاره. وإذا استمرت الظروف الإيجابية، فقد يشهد النصف الأول من 2026 نشاطًا أقوى، وعودة تدريجية لمستويات ما قبل الجائحة.
aXA6IDQ1LjE0LjIyNS4xMCA= جزيرة ام اند امز
